元旦节过后，受到宏观因素影响，原油市场情绪整体偏弱。
“元旦过后油价大跌主要受到宏观情绪影响，核心大国经济前景疲软及美联储降息预期有所降温压低风险偏好，美元大涨同时，市场风险偏好受到明显压制，这也让油价从亚洲时段上涨节奏转为下跌。”海通期货能源化工研发中心负责人杨安说，
在中信期货能源与碳中和研究团队看来，红海事件对国际油品贸易的实际影响弱于预期，欧美经济体12月制造业PMI仍位于收缩区间，现实供需矛盾偏弱，而美元指数与美债利率的反弹则对油价的弱势起到了推波助澜的作用。
记者了解到，当前影响国际原油市场的核心因素在于宏观层面。国泰君安期货能化高级分析师黄柳楠表示，短期市场风险偏好略有恶化，油价在现阶段供需矛盾并不突出，容易跟随利率市场情绪变化出现波动。欧洲诸多宏观数据指向经济疲软，市场对海外央行降息预期升温，油价跟随利率的下行提前交易经济下行预期，重心下移。
前期对国际油市形成扰动的突发事件——红海事件仍在持续冲击着市场。据中信期货能源与碳中和研究团队介绍，近期红海局势仍然保持紧张态势，胡塞武装继续对部分商船进行袭击，伊朗一艘军舰驶入曼德海峡，部分集运船东宣布将继续绕行或提涨运价。但目前西方各国陆续开展护航行动，此前胡塞武装针对马士基Hangzhou号的袭击被美国海军挫败，而最近四周通过苏伊士运河的油轮数量亦维持稳定，现实扰动弱于预期。若局势无进一步升级，红海事件相关地缘溢价仍有逐步出清的可能性，但仍需关注红海事件与巴以冲突的联动情况。
“红海局势仍在冲击市场，尤其是航运市场。法国达飞轮船（CMA-CGM）周二在其网站上发布通知称，从1月15日起，亚洲至地中海地区的集装箱运费将较1月1日上调至多100%，40英尺长集装箱运费将从1月1日的3000美元提高到6000美元。自也门胡塞武装袭击红海的一些船只以来，航运公司不断提升运费，国内航运期货也是跟随现货市场持续涨停。航运巨头马士基表示‘我们将继续暂停通过红海的所有货物运输，同时我们将进一步评估不断变化的情况。在对我们的客户最有意义的情况下，船只将改变航线，继续绕好望角航行’，从石油市场来看，南北向通过苏伊士运河的原油海运贸易量占总过河比例为10%，成品油海运贸易量则占比15%，苏伊士运河是油品贸易的关键通道。而武装事件影响涉及到南上的阿拉伯湾-欧洲（原油和柴油）和北下的俄罗斯-东亚（原油／燃料油／石脑油）运输航线，短期产生的战争保费溢价和绕行非洲的更长航线将增加船只燃油成本且提升吨海里需求，对运费形成利好。”杨安介绍说，据数据显示，截至12月29日当周，原油轮到达亚丁湾的运力规模为822万载重吨，环比12月初1006万载重吨回落22%。成品油轮到达亚丁湾的运力规模为439万载重吨，环比12月初456万载重吨回落4%。侧面反映了船东避开亚丁湾区域的迹象。近期因航路中断影响，欧洲更多从美国进口原油推动了Suezmax和Aframax中小船油轮运费。而VLCC船因中国淡季需求表现相对弱势，在线炒股杠杆平台后期有望在中国需求回升且中小型船情绪传导中表现积极，尤为是绕行好望角带来的单位运输成本考量。
在黄柳楠看来，红海事件暂时对能源市场直接冲击有限，仅仅是影响中东—欧洲的原油运输，造成远东—欧洲跨区价差的大幅波动。倘若后期地缘扰动持续，或抬升油运运价中枢，并拉大内外盘原油价差。
此外，记者了解到，2023年美国原油产量创纪录。据介绍，2023年下半年以来，美国原油产量持续攀升，EIA口径产量目前已达到1330万桶／日。生产效率的提升是美国原油增产超预期的关键，单井深度、单位钻机效率的提升推动2023年美国各页岩油主产区单井产量较年初水平上升7-43%不等。中信期货能源与碳中和研究团队认为，持续增加的美国原油供应挤压了OPEC+成员国的市场份额，使其减产效果弱于预期。受益于效率提升，预计2024年美国原油产量仍能维持平稳增长，若开采活动增加导致美国增产再超预期，油价或面临额外下行压力。
对此，黄柳楠表示，美国产量继续提升，部分对冲了一季度OPEC+环比减产的利好，短线抑制了油价的修复性反弹。
“美国原油产量刷新历史高位很大程度上实现了美国控制通胀的目标，从目前市场展望来看2024年美国原油产量增速将明显变缓，该因素暂时不是影响油价的最核心因素，一季度欧佩克+开始执行的新一轮自愿减产对供需的边际变化是接下来主导核心因素。”杨安认为。
美联储货币政策往往会左右市场的运行轨迹，即将于北京时间周四凌晨3点公布的美联储FOMC会议纪要备受瞩目，美联储在上次会议上做出了“鸽”派决定。
据杨安介绍，本周即将公布的一系列经济数据，包括美国职位空缺和非农就业数据。美联储12月会议记录定于北京时间周四凌晨发布，将透露美联储官员对今年降息的想法。在此之前市场情绪明显处在不稳定阶段，目前从市场交易预期来看目前预计3月开始降息的可能性高达8成，预计年内降息幅度将超过150个基点。投资者高度关注美联储货币政策的调整，该因素将会对包括利率、汇率、及包括原油的大宗商品市场产生明显的影响，这一点从周二油价大幅波动既可看出。
“在美联储2023年12月议息会议中鲍威尔直言美联储开启降息讨论，从美联储公布经济预测与点阵图来看，调降2024GDP、通胀与降息相互印证。而从美联储各大官员发言来看，少数官员仍然维持鹰派措辞，但大部分2024票委均已释放降息信号。”中信期货能源与碳中和研究团队表示，综上，若议息会议纪要“双重确认”降息信号，美联储内部分歧带来波动或较有限，油价或受短期金融压力缓解而走强，但若纪要措辞较预期中鹰派，则可能导致油价向下压力加重。
不过，在黄柳楠看来，历史上市场从未准确判断准过美联储的降息节奏，短线市场也比较充分计价了2024年上半年的降息。无论结果如果，经济下行末期议息会议决定对油价短线走势影响较大，油价与美债的10年期收益率或继续保持较高的同步。
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