华泰证券提出，近期高层展开密集考察调研、专题论证以及组织座谈；7月临近，进入重大会议前夕的政策观察期。政策呈现四大主线：
一是6月深改委会议和政协年度专题议政性会议。前者再提政企分开、产权清晰，后者聚焦七个改革专题，其中统一大市场、城乡融合、收入分配和社会保障等为焦点，政策导向更多偏向内需和消费。
二是房地产稳市场持续推进。国常会表示房地产工作要解放思想、拓宽思路，要求继续研究储备新的去库存、稳市场政策。6·12保障房再贷款推进会，明确收储四个精准，市场关注资金支持力度和实施效果；上海取消土拍限价，郑州西安收储财政补贴政策落地。
三是产业/贸易政策焦点是欧盟拟对华电动车加征关税，关注后续反应。一季度跨境电商出口占比7.8%，拉动出口增长超1个百分点，多部委推进跨境电商海外仓建设。医改，今年国家层面至少开展一批药品和一批高值医用耗材集采。
四是金融监管方面，国资委要求央企原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构。防止产业资本在金融领域无序扩张。央行对4月份金融数据进行回应。三大交易所发布程序化交易实施细则征求意见。
以下为其核心观点
高层动态：三中全会前，哪些提法值得关注？
三中全会临近，高层释放密集改革信号。一是《求是》杂志连续刊登总书记关于发展新质生产力和高质量发展系统论述，指出改革方向——深化要素市场化改革，建设高标准市场体系，加快完善产权保护、市场准入、公平竞争、社会信用等市场经济基础制度。二是政协专题议政会议信息丰富。财税改革提出要解决短期面临的宏观税负持续下行、财政紧平衡、地方政府债务风险上升等问题。土地改革，提出深化征地制度改革，在线炒股杠杆平台稳慎推进农村宅基地制度改革。收入分配，强化对过高收入、短期资本利得、财产交易所得的调节力度，调整中长期国债资金支出方向，加大城乡居民社保财政投入。三是深改委聚焦两个“毫不动摇”，再提产权清晰、政企分开，鼓励有条件的民营企业建立现代企业制度。
房地产新部署：6·12保障房再贷款推进会的政策与现实
过去一个月5·17房地产政策密集落地，6月12日的保障房再贷款推进会可视为存量房收储政策的进一步细化，回应市场关注。央行提出再贷款投放四个精准，收购主体、对象、收购用途和资金用途精准，而市场关注资金从哪里来？严格把握收购商品房的户型和面积，高标准严监管会否影响到地方城投和房企的积极性？从地方看，除北京外，所有城市均已跟进517地产新政。6月7日，上海宣布取消土拍限价，郑州西安等地已出台财政补贴的方式支持消化存量住房。
后续关注：陆家嘴金融论坛、6月政治局会议、新一轮地产去库存政策落地
1）关注6月19日陆家嘴金融论坛期间证监会即将发布的资本市场相关政策措施。2）重点关注7月重大会议前高层动态及权威媒体预热引导。关注6月底的政治局会议。关注财税、金融、科技、土地、户籍、国企、养老等领域最新表述。3）持续关注后续房地产去库存、稳市场政策落地。我们预计未来一段时间，政府将出台新一轮去库存和稳市场政策。中央财政及货币政策配套是重点。4）短期看5月经济数据公布后，财政货币政策新方向。关注6月20日LPR报价利率是否下调，关注存量房贷利率政策是否调整。5）关注地缘政治外溢效应。6月27日，2024首场美国总统大选辩论将登场，关注美国大选可能产生的外溢效应。
风险提示：1）地缘政治冲突进一步升级；2）经济增长不及预期；3）稳增长政策落地不及预期。
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