短期内碳酸锂市场供应的扰动正逐渐影响现货与期货价格，但在短期内供需紧张的“强预期”与去库情况的“弱现实”拉扯下，碳酸锂持续反弹动力不足。碳酸锂期货主力合约14日盘中跳水下行，尾盘价格再度下挫，截至收盘，碳酸锂期货主力合约下跌超7%，收于112100元／吨。
2月下旬，碳酸锂期货走出颓势，主力合约连续8个交易日内实现了约28%的涨幅，而当前价格陷入震荡。市场人士指出，虽然长期内供给过剩的预期不变，但短期内市场确实存在多因素导致的供需紧张预期，碳酸锂价格能否持续反弹还需关注下游补库等情况。
碳酸锂市场供不应求？
从整体供需情况来看，市场分析人士指出，当前碳酸锂期货市场的“拉扯”在于短期的供需紧张预期和中期的供给过剩压力之间的矛盾。
“当前供需表现为紧平衡，但主要原因是上游捂货挺价，并非真正的供不应求，实际上应该是一个宽平衡状态。”中信建投期货高级研究员张维鑫指出，实际上，目前碳酸锂的库存处在高位，还没有看到明显的去库趋势。
华泰期货就市场数据分析，“仓单及总库存压力仍在，会对上涨形成一定阻力。从库存端来看，碳酸锂总库存仍较高。”据Mysteel统计，智利1月出口到中国的锂盐量为9819吨，2月为16058吨，环比增加63.5%，同比增加68.3%，前期3月去库预期可能转为累库。根据SMM最新统计数据，当前现货库存为8.09 万吨，其中冶炼厂库存为4.51 万吨，下游库存为1.80 万吨，其他库存为1.78 万吨。
春节后，碳酸锂期货短暂回调后，即开启了一波较快的上涨。从短期市场来看，国投安信期货研究院高级分析师吴江指出，春节后较长期的低价效应明显带来了碳酸锂期现货市场的供需变化，年初受国内外有关矿产停、减产消息的扰动影响，碳酸锂市场的供应预期受到波动。
“最为显著的迹象就是工电价差急剧压缩到历史低值6000元，财盛证券现货市场工碳供应明显吃紧，且现货价格持续加速反弹，各个平台出现较大报价差异，但电碳已经稳步站上11万甚至逼近12万元，期货价格受到现货价格的有效支撑。”吴江说。
方正中期期货研究院研究员魏朝明也表示，春节过后碳酸锂下游逐步开启需求旺季，三四月份下游排产连续回升，碳酸锂的供应随季节性回升，供需两旺的态势正在从预期变为现实。数据显示，国内碳酸锂月需求量从2月份的36069吨跃升至3月的52606吨；碳酸锂的月度产量从2月份的32475吨回升至3月份的42403吨。
此外，当前最受市场关注的即江西锂矿废渣消纳问题。市场人士称，该问题当前更趋于市场的猜测，并无实际印证。江西锂云母占全球锂资源供应的13-15%，在全国碳酸锂供给中的占比从去年初的30%以上降至25%左右。
吴江表示，从实际生产情况来看，已经看到江西盐厂开工率明显低于往年同期，小厂大部分停产；而目前普遍认为低开工率的情况可能持续到4月。
张维鑫认为，2023年由于环保问题引发的停产虽然对短期供给造成了冲击，但最终并未对全年产量造成明显影响。但今年由于下游生产节奏强于2023年同期，江西锂矿对供给的实际影响确实可能在短期内被放大。
“强预期、弱现实”或主导市场
锂资源的稀缺性定价或正成为过去。当前碳酸锂期货市场价格较其上市首日开盘价238900元／吨跌幅过半。
锂电新能源产业的“草莽时代”已经过去成为了市场共识，锂盐企业将与新能源产业共成长，同时也难免经历一番优胜劣汰的过程。
张维鑫指出，从年度周期来看，今年碳酸锂新建、扩建产能释放，全年供给过剩是大概率。不过，新能源终端需求依然处于长期增长趋势。当前随着碳酸锂价格的大幅回落，成本问题已不再成为制约新能源行业发展的关键因素。
“从年后至今，我们认为盘面已经较好的反映了减产及供给增长收缩的影响，现阶段的驱动更多来自对需求的乐观预期，以及基于需求强劲增长带来的供需关系的改善。”张维鑫认为，市场或将经历的是“强预期、弱现实”带来的波动。
长期来看，吴江认为，碳酸锂总体的供应过剩仍将持续显现，加上新能源汽车、电池、正极材料、盐厂等均有去产能的需要，行业真正触底需要更长的时间和更为彻底的成本竞争。
“当前行业发展重点在于需求端的进一步拓展，例如储能领域如何进一步加速工商业储能、户储的发展，新能源汽车则或需向5-20万元这一燃油车核心区域进一步渗透。就后者而言，它需要的是整个消费周期配套的完善，包括维护、保险、折旧、补能等。”张维鑫说。
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